Benchmarks — Múltiplos de Mercado
Múltiplos de EBITDA por setor em Portugal (2026)
Tabela pública com ranges de múltiplos aplicados em transações de PME portuguesas. Use como benchmark para calibrar expectativas de venda ou captação de investimento.
| Setor | Múltiplo EBITDA | Múltiplo Receita | Guia |
|---|---|---|---|
| Construção | 3.5x – 5.5x | 0.3x – 0.6x | Ver guia |
| Restauração | 3x – 5x | 0.4x – 0.8x | Ver guia |
| Retalho | 3x – 5x | 0.3x – 0.7x | Ver guia |
| Tecnologia | 5x – 10x | 1.5x – 5x | Ver guia |
| Indústria | 4x – 6.5x | 0.5x – 1x | Ver guia |
| Serviços profissionais | 4x – 7x | — | Ver guia |
| Saúde | 5x – 8x | — | Ver guia |
| E-commerce | 3.5x – 6x | 0.8x – 2.5x | Ver guia |
Perguntas frequentes
O que é um múltiplo de EBITDA?
É o fator pelo qual se multiplica o EBITDA para estimar o Enterprise Value. Se o EBITDA é €500k e o múltiplo do setor é 5x, o EV = €2,5M. É a métrica dominante em transações M&A de PME em Portugal.
Que múltiplo de EV/EBITDA se aplica em Portugal?
Depende do setor: retalho e restauração 3x–5x; construção 3,5x–5,5x; indústria 4x–6,5x; serviços profissionais 4x–7x; saúde 5x–8x; tecnologia 5x–10x. Empresas com escala, marca e recorrência atingem o topo do range.
O que é o método DCF de avaliação?
Discounted Cash Flow: projetam-se os fluxos de caixa livres a 5–10 anos, calcula-se valor terminal (Gordon ou exit multiple) e desconta-se tudo ao WACC (custo médio ponderado de capital). Usado em complemento aos múltiplos, especialmente em negócios com visibilidade de longo prazo.
O que é o WACC e como se calcula?
Weighted Average Cost of Capital = ponderação do custo do capital próprio (CAPM: taxa sem risco + beta × prémio de mercado) e do custo da dívida (após impostos). Em PME portuguesas o WACC situa-se tipicamente entre 8% e 14%.
O que é o valor patrimonial de uma empresa?
É o valor dos capitais próprios contabilísticos (ativos − passivos). Ajustado inclui reavaliação de ativos ao valor de mercado (imobiliário, equipamentos) e provisões atualizadas. Usado em empresas com forte peso de ativos tangíveis ou em descontinuação.
O que é o goodwill de uma empresa?
É a diferença entre o preço pago numa aquisição e o justo valor dos ativos líquidos identificáveis. Representa ativos intangíveis não reconhecidos: marca, carteira de clientes, know-how da equipa. Contabilisticamente reconhecido no balanço do comprador.
O que é EBITDA normalizado?
É o EBITDA reportado ajustado por: extra-explorações do sócio (viaturas pessoais, despesas particulares), salário de mercado do sócio-gestor, non-recurring items (indemnizações, litígios, mais/menos-valias), rendas non-arms-length e sinergias óbvias. É o EBITDA que qualquer comprador informado usa.
Múltiplo de receita ou múltiplo de EBITDA — qual é melhor?
EBITDA é sempre preferível porque isola a rentabilidade da estrutura de capital e das opções contabilísticas. Múltiplos de receita usam-se apenas em SaaS com receita recorrente forte, ou em empresas com prejuízo temporário mas escala relevante.
Qual é o múltiplo médio de venda de PME em Portugal?
A mediana observada em transações de PME portuguesas com EV entre €1M e €30M situa-se em torno de 5x–6x EBITDA. O range vai de 3x (negócios muito dependentes do fundador ou em declínio) a 10x+ (SaaS com retenção líquida > 100%).
Termos e pesquisas relacionadas
Frases e sinónimos frequentemente pesquisados por sócios de PME portuguesas sobre este tema.
- múltiplos EBITDA
- múltiplo EV EBITDA
- múltiplo EV/EBITDA Portugal
- múltiplos de avaliação por setor
- múltiplo de mercado
- múltiplos M&A PME
- múltiplos SaaS
- múltiplos setor construção
- múltiplos setor saúde
- múltiplos setor tecnologia
- EBITDA normalizado
- enterprise value
- equity value
- working capital normalizado
- dívida financeira líquida
- goodwill
- valor patrimonial ajustado
- método DCF
- WACC PME
- CAPM
- beta setorial
- Rule of 40
- ARR SaaS
Descubra quanto vale a sua empresa em menos de 5 minutos
Estimativa gratuita e confidencial, baseada em EBITDA, setor e múltiplos de mercado aplicados a PME portuguesas.