Guia setorial — Restauração
Avaliar e vender um restaurante ou cadeia em Portugal
Restaurantes independentes em Portugal transacionam-se tipicamente entre 3x e 5x EBITDA, ou entre 0,4x e 0,8x faturação. O valor do trespasse (goodwill + equipamento + direito ao local) é a métrica mais usada em unidades individuais; cadeias são avaliadas por múltiplos de EBITDA consolidado.
Múltiplo EBITDA típico
3x – 5x
Múltiplo Receita típico
0.4x – 0.8x
Drivers de valor
Localização e contrato de arrendamento
Duração remanescente do contrato, renda em % da faturação e cláusulas de renovação são o principal driver de valor num restaurante independente.
Ticket médio, rotação e margem
Restaurantes com ticket médio acima da média da zona, rotação de mesas > 2x/serviço e food cost controlado (<30%) transacionam com prémio.
Marca, redes sociais e reviews
Google/TripAdvisor > 4,5 e presença consistente nas redes sociais reduzem o risco percebido para o comprador e sustentam o goodwill.
Sinais de risco (red flags)
- Dependência de um chef ou de uma figura pública sem contrato de retenção.
- Fim próximo do contrato de arrendamento sem opção de renovação.
- Faturação sazonal muito concentrada (época balnear, festivais).
Perfil típico de comprador
Grupos de restauração em consolidação, family offices que procuram cash flow, chefs e empreendedores individuais para unidades pequenas, e franchisadores internacionais para conceitos escaláveis.
Perguntas frequentes — Restauração
Quanto vale o trespasse de um restaurante em Portugal?
Um trespasse típico corresponde a 40%–80% da faturação anual, dependendo da localização, contrato de arrendamento e histórico de rentabilidade. Zonas turísticas premium (Lisboa Centro, Chiado, Baixa do Porto) atingem valores mais altos.
Devo vender por trespasse ou por quotas da sociedade?
A venda por quotas mantém contratos, licenças e histórico fiscal na empresa e é fiscalmente mais eficiente para o vendedor com mais-valias. O trespasse é mais simples mas obriga a renegociar contratos. A decisão depende de passivos ocultos e do perfil do comprador.
Como se calcula o EBITDA de um restaurante para efeitos de venda?
Parte-se do EBITDA reportado e faz-se ajustes: salário de mercado para o sócio-gestor, extra-explorações (viaturas pessoais, despesas particulares), rendas a familiares em condições non-arms-length. Esta normalização é essencial para o comprador.
Quanto vale um restaurante que não é lucrativo mas fatura bem?
Nesses casos, o comprador paga sobretudo pelo direito ao local, equipamento e potencial de reconceito. O preço costuma situar-se entre 0,2x e 0,4x da faturação anual, com forte peso do valor do trespasse legal e do equipamento.
Vender restaurante com licença de esplanada ou de bebidas alcoólicas tem impacto?
Sim. Licenças de esplanada em zonas restritas (Baixa lisboeta, ribeirinhas) e licenças de bebidas com música ao vivo são intransmissíveis fora do share deal e adicionam valor ao trespasse — podem representar 10%–20% do preço.
Como se paga o trespasse: à vista ou com earn-out?
Em unidades individuais é quase sempre à vista com sinal + escritura. Em cadeias ou grupos, 20%–40% do preço pode ficar em earn-out ligado à faturação/EBITDA dos 12–24 meses seguintes ao closing.
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